未来的产业竞争，电动化工程机械是否值的押注?
2023-08-21
伴随下游需求的疲软，7月份，装载机国内和出口市场呈现双下降之势，然而电动装载机却在逆流而上。
数据显示，2023年7月国内统计企业销售电动装载机305台，同比增长172%，处于高速增长的态势。
2023年1-7月，共销售电动装载机1414台，同比2022年累计销量（635台），电装销量占比2.2%，双双实现翻番式增长。
自2022年统计以来，电动装载机的市场占有率已从不足1%上升至超2.2%（博雷顿、诺浩等企业还未统计在内）。随着伴随国家环保政策及双碳战略的深入推进，以及锂电产业链的不断成熟，电动化市场的潜力及未来前景如何？能否为企业带来新的增长空间？
1、增量空间巨大，电动化受全球关注
近年来，在国家政策扶持和引导下，电动化渗透率不断提升。据统计，我国目前国内工程机械主要产品保有量超过900万台，并以每年超40万台的速度增长，打开了新能源设备的增量空间。
2022年电动装载机的销量仅为1160台，渗透率不足1%。而2023年7月累计电动装载机占比装载机总销量为2%，2023全年销量有望突破3000台，电动化渗透率或将达到3%。
对比2022年新能源乘用车爆发式增长，市场渗透率达到25.6%，中国纯电动工程机械市场将在2025-2026年达到爆发点，电动装载机渗透率有望达到20%-25%左右，成为全球工程机械制造商重点关注的“香饽饽”。
2、电池技术优化，电动化成本优势凸显
电动工程机械市场的持续爆发，有望凭借综合使用成本的极大优势，逐渐抹平高昂的购置端成本。
在购置端，目前电动装载机单价80万左右，燃油装载机售价35万元左右。
【新能源装载机与燃油装载机运营成本分析】
在使用成本上，以每天运营10小时，每年运营300天计算，纯电动装载机每小时耗电45KWh，充电1.5元/KWh，年运营费为20.25万元；燃油装载机每小时油耗20L，当前柴油价格8.7元/L，年运营费52.2万元。同时在保养维修上，假设燃油装载机每年费用3.04万元，纯电动装载机每年费用1.53万元。
以2年周期测算，纯电动装载机运营费用43.6万元以上，燃油装载机运营费用110.4万元以上，完全可以覆盖购置端45万的差价。
根据历史趋势预测，电池组平均价格到2024年有望降低到100美元/千瓦时以下。由于电池占电动工程机械总成本的40%-50%。随着锂离子电池组的价格快速降低，加之电动设备的产量和渗透率不断提升，电动工程机械单价预计将下降10~20万元，预计2025年电动装载机单价60万左右，市场空间接近300亿元。电动装载机综合运营成本优势进一步凸显。
3、新品+交付，电动化需求提速
【头部工程机械厂商电动化产品布局】
如今的新能源装载机市场已然呈现出群雄逐鹿局面，诸如全球工程机械龙头如卡特彼勒、沃尔沃建筑设备，以及国产传统巨头三一重工、徐工机械、柳工、龙工以及造车新势力英轩重工、博雷顿等企业深入布局电动化设备，不仅打造了多款高性能电动产品，也陆续实现了批量交付，取得了不错的市场成绩。
新能源时代已加速到来，工程机械行业触底回暖仍是“未知数”，而电动化的提速发展将增强国内景气过渡阶段需求韧性，为企业带来新的增长空间，未来工程机械市场将进入新一轮发展周期。
（资料来源英大证券研究员）
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