1+1>2？轮胎行业接连出现上亿的超级购并，挖掘背后的真相

2019年全球主要车市低迷、2020年疫情暴发、2021年芯片荒加剧……在全球汽车行业“黑天鹅”接连出现时，汽车轮胎领域出现了一系列的超级大并购。

固特异轮胎橡胶公司与固铂轮胎橡胶公司宣布，双方已达成最终交易协议，固特异将以约25亿美元（约合人民币162亿元）的估值对固铂进行收购。

米其林以14.5亿美元（约合96.7亿人民币）收购了加拿大知名轮胎越野轮胎和橡胶履带生产商CAMSO（卡摩速）集团，并计划与自己的OTR轮胎业务合并，总部设在魁北克，据了解，CAMSO每年可为米其林增加至少10亿美元的销售额。

美国轮胎分销商公司（ATD）已达成协议，将其加拿大子公司国际轮胎经销商（NTD）出售给加拿大批发商Groupe Touchette公司。收购预计将于2022年第四季度完成，但必须通过加拿大监管许可。收购金额尚未披露，但预计，收购金额可能在数十亿人民币左右。

来自日本的普利司通（石桥/Bridgestone）轮胎株式会社以2.6亿美元购并了全球领先的美国轮胎企业凡士通（Firestone）。

青岛双星与韩国产业银行（KDB）在韩国首尔完成锦湖轮胎股权的交割，双星以约39亿人民币持有锦湖轮胎45%股权，正式成为其控股股东。

中国化工斥资约77亿美元收购了倍耐力的轮胎业务，收购倍耐力之后，中国化工运用倍耐力的技术和管理来整合其中国橡胶下属的轮胎业务

这些轮胎行业超级收购背后的真相又是什么？

最终这些“收购方”和“被收购方”又会走向何方？

01：向上兼并一年 业绩多了30亿

我们先来看一组数据。在2021年的75强排名中，该轮胎企业的总业绩为114.4亿美元（805.72亿人民币）；在经过了收购之后，2022年同样的排名中，这家轮胎轮胎企业的业绩达到了149.17亿美元（1050.60亿人民币），销售增长幅度达到了30%，销售额实际增长34.77亿美元（244.89亿人民币）。

我们再来看另一组数据。2020年，其与排名在其后的另一家轮胎企业的销售额相差仅为1.65亿美元（11.62亿人民币），以“秋毫之末”的差距保持住了自己的排名；但是在完成收购后的2021年，其与同一家轮胎企业的销售额差距扩大了近1倍，业绩遥遥领先于竞争对手。

同样，与其排名之前的轮胎企业对比，销售额差距也缩小了三成。可以说2021年的这次收购对于这家轮胎企业来说，是一门只赚不赔的生意——毕竟当年的收购费只有25亿美元！

即使不用明确提及名字，通过几组数据，轮胎圈子人也能大致想到是哪家轮胎制造商——轮胎企业三巨头之一的固特异！

02：业绩大幅增加  一统北美市场

2021年6月7日，固特异完成了对固铂的收购。而正是因为这场前三强与前20强（2021年）的“强强联合”让固特异在2021年享尽了春风得意——据其2021年财报显示，固特异在完成收购后，不仅全年销售额大涨了4成以上，达到了175亿美元（1232.52亿人民币）。

同时，在收购完成之后，固特异通过其零售和商业网点，分销固铂轮胎产品；并通过固铂商用卡车胎系列拓展新客户，实现了销售额和销量上的双赢。轮胎销量更是上涨了3成以上，达到1.693亿条！

从岌岌可危的“前三之位”保卫战，到在销售额、销量实现了大幅度跃升。固特异通过对固铂的收购，不仅实现了“业绩的自救”和“排位的自保”；还通过收购在最短时间实现了一统北美轮胎市场的目标。不得不说，对固铂的收购是帮助固特异实现了“1+1>2”的效果！

不过，值得注意的是固特异并未满足于当下的“财富增长”，实际上，为了保持更高的运营效率，在时隔1年零3个月后，固特异开始拿固铂开刀，实施自己的“瘦身增利”计划！

03：业务大整合 动刀新格局

自今年下半年开始，为了协同增效计划、实现成本和现金合理化支付估算，固特异便开始了对固铂大刀阔斧地“剪裁”。

首先别下手的就是固铂的轮胎供应链。在今年第二季度的财报中，将计划关闭其认为“多余”的美洲库珀轮胎仓库配送中心，并作为其整合固铂轮胎的一部分。

其次被波及的就是固铂的轮胎产能。即使是高端轮胎产能，也未能逃过固特异的整合计划。2022年10月中旬，固特异宣布，由于当前的商业环境对于产能的挑战越来越大，因此其将于2023年年底前关闭固铂轮胎位于英国梅尔克舍姆的Cooper Tire摩托车轮胎生产工厂。而供应链和产能的削减关停，即将导致了固铂近千名员工失业。

据统计，固铂轮胎因仓库配送中心的调整和在梅尔克舍姆工厂的产能调整，预计将有约840名员工将收到影响，这其中还包括了一定数量的“管理人员”。

对于此次调整，固特异是锚定了2023年初实现整合的“全部价值”这一目标。据悉，很快固特异和库珀经销商就可以“获得单一的操作系统、联合的销售团队以及综合的品牌和产品组合”，而这种精简后的经营策略也将继续助力固特异的销售登上新的台阶。

04：一方看中配送中心 另一方为提高供应链效率

Groupe Touchette是加拿大最大的轮胎分销商之一，已有40多年的历史。目前，Groupe Touchette拥有1000多名员工，在加拿大各地设有20多个配送中心，为汽车制造商、汽车经销商和独立轮胎零售商提供服务。

ATD是全球最大的美国独立轮胎经销商，拥有130多个配送中心，包括加拿大NTD子公司的26个配送中心。目前，该公司仅在其配送中心网络就拥有约5000名员工。

本次收购，让Groupe Touchette获得NTD的26个轮胎配送中心，将服务于加拿大各地的所有主要制造商和供应客户。

同时作为协议的一部分，ATD将向Groupe Touchette提供其专有的大力士（Hercules）和铁人（Ironman）品牌轮胎，并将其分析软件和生产力工具提供给Groupe Touchette的网络，这些都是ATD的核心业务。

本次收购后，ATD基本不再为加拿大市场提供服务，而是专注于美国市场。

Groupe Touchette表示，收购将增强其为客户和业务合作伙伴提供服务的能力，增加库存能力，并为加拿大消费者提供更多选择。

ATD表示，该交易为ATD提供了资源和灵活性，推动战略发展，提高供应链效率并减少排放。

05：轮胎企业收购 1+1>2？

可以肯定的说，轮胎企业间的“兼并重组”几乎无一例外的都给企业带来了快速而有效的升级。

普利司通于上世纪收购凡世通后一举跃升成为行业顶级巨头；米其林收购百路驰，实现了产品矩阵的再升级；德国马牌收购了将军轮胎；中国化工收购倍耐力；中策橡胶收购天津联合；

青岛双星收购锦湖轮胎；优科豪马通过收购特瑞堡车轮系统业务，增强了非公路轮胎领域的实力，并在今年前三季度实现了该业务板块营业收入和营业利润的双双大幅上涨！

对于许多外资轮胎企业来说，收购是实现利益飞升的最有效，同时也是最快速的成长模式之一。因此在海外轮胎企业之间，“兼容并购”几乎成为了一种趋势。但是这样的趋势却很少发生在国内轮胎企业身上。

在国内，轮胎企业更愿意“自力更生”——通过扩大产能和增加自有品牌产品矩阵来实现对业绩和企业规模的扩张，不过速度相对于收购和并购来说显然是要慢上一些。

之所以国内企业更愿意通过自行升级的方式逐步扩大业绩，其中主要原因或许与各企业“年纪”相关。纵观数十家头部轮胎企业，企业发展超过60年的寥寥无几，也正因如此，多数国内轮胎企业还处于旺盛的发展时期，凭借自己的力量依旧可以创造出无数的可能性！

就像是2022年全球75强榜单中的中策橡胶和赛轮轮胎，凭借在产能和产品性能上的不断突破，实现了排名上的“更上一层楼”。

同时，我们注意到跨行业的购并也层出不穷。轮胎企业收购渠道，收购原材料供应商，购并设备工具企业，收购数字企业，购并科技企业，甚至有的轮胎企业直接收购用户不断发生，未来的跨行业收购会愈演愈烈，变得很有意思。

（文章来源于轮胎商业、车辕车辙网、中国汽车网）